Vàng mất động lực tăng giá

Thị trường vàng vừa trải qua một tuần biến động mạnh, khi giá kim loại quý này giảm sâu từ đỉnh 3.391 USD/ounce xuống 3.256 USD/ounce.

Giá vàng mở cửa phiên giao dịch đầu tuần ở mức 3.380 USD/ounce. Vàng kiểm tra ngưỡng hỗ trợ quanh 3.350 USD/ounce rồi bật tăng trở lại, chạm đỉnh tuần ở 3.391 USD/ounce vào trưa thứ Hai. Tuy nhiên, ngưỡng hỗ trợ 3.350 USD nhanh chóng biến thành kháng cự chỉ trong vòng vài giờ.

Đến phiên thứ Ba, giá vàng lao dốc xuống dưới 3.320 USD/ounce, lần đầu tiên trong tuần xuyên thủng mốc 3.300 USD/ounce khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa.

Dù nỗ lực phục hồi trong hai ngày tiếp theo, duy trì trong khoảng 3.315-3.350 USD/ounce, giá vàng vẫn không thể vượt qua ngưỡng kháng cự. Đến cuối ngày thứ Năm, giá kim loại quý này lại trượt xuống dưới 3.300 USD.

Cú giảm mạnh nhất diễn ra vào thứ Sáu. Vàng liên tục mất giá trong các phiên giao dịch ở châu Á và châu Âu, chạm đáy tuần ở mức 3.256 USD/ounce ngay trước khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa.

Dù phục hồi nhẹ lên 3.275 USD, giá vàng sau đó chỉ dao động trong biên độ hẹp 10 USD trong suốt phiên, khép lại một tuần đầy sóng gió.

Sự sụt giảm mạnh của vàng trong tuần qua do hai yếu tố chính: hạ nhiệt địa chính trị và dữ liệu kinh tế ảm đạm.

Những lo ngại địa chính trị không thành hiện thực, khiến nhu cầu trú ẩn vào vàng suy giảm. Đây vốn là động lực chính đẩy giá vàng tăng cao trong thời gian qua.

Bên cạnh đó, các số liệu kinh tế tiếp tục cho thấy sự suy yếu, báo hiệu triển vọng tăng trưởng toàn cầu không mấy khả quan. Trong môi trường này, mặc dù vàng thường được xem là tài sản trú ẩn, nhưng áp lực bán ra từ các nhà đầu cơ khi lợi suất trái phiếu và đồng USD có xu hướng ổn định hơn đã lấn át.

Đà giảm còn tiếp diễn

Thị trường vàng có thể tiếp tục thêm một tuần đầy thử thách khi các chuyên gia dự báo đà giảm giá sẽ tiếp diễn.

Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, nhận định thị trường vàng đang chứng kiến sự dịch chuyển đáng kể khi những yếu tố từng hỗ trợ giá kim loại quý này dần suy yếu.

Pavilonis cho rằng, vấn đề địa chính trị và thuế quan sẽ tiếp tục giảm, ngay cả khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và những lo ngại về sự độc lập của cơ quan này vẫn gia tăng.

"Tôi nghĩ rằng, nhiều động lực thúc đẩy nhu cầu vàng thời gian gần đây sẽ bắt đầu lắng xuống và chúng ta có thể thấy giá dầu thấp hơn. Điều này cho thấy vai trò trú ẩn an toàn của vàng đang dần mờ nhạt khi căng thẳng toàn cầu hạ nhiệt”, Pavilonis nhận định.

Pavilonis lưu ý, trong vài tháng qua chưa thấy dòng lệnh mua vàng mạnh mẽ. Thay vào đó, ông bắt đầu nhận thấy một số lệnh chốt lời, đặc biệt là dòng tiền chảy nhiều hơn vào các kim loại khác như bạch kim hay bạc. 

Giá vàng đã đi ngang trong thời điểm hiện tại và luân chuyển sang các kim loại khác chiếm ưu thế hơn. Khẩu vị nhà đầu tư đã thay đổi, họ tìm kiếm lợi nhuận ở những tài sản khác có tiềm năng tăng trưởng cao hơn.

"Những gì thúc đẩy tiền vào và ra khỏi đồng USD cũng chính là lý do khiến tiền đổ vào vàng và rút khỏi vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Mọi thứ đang trở nên bình thường hơn và tiền sẽ ít chạy vào vàng, chuyển sang đồng USD. Động lực lớn nhất đẩy vàng lên cao gần đây là khả năng leo thang xung đột giữa Israel và Iran", ông phân tích.

Về những bình luận gần đây của Tổng thống Trump về Chủ tịch Fed Jerome Powell, Pavilonis không đánh giá cao tác động của chúng đến vàng hay đồng USD. Ông cho rằng đó chỉ là "chính trị" và không thực sự có ý nghĩa sâu sắc. Thay vào đó, ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi đường cong lợi suất.

Pavilonis kỳ vọng giá vàng sẽ quay trở lại mức trung bình động 200 ngày. Mục tiêu giảm giá tiếp theo của vàng sẽ là quanh đường trung bình động 100 ngày, tức là khoảng 3.175 USD hoặc ngay dưới 3.200 USD. Điều này đặt ra một kịch bản giảm giá của kim loại quý trong ngắn hạn.

Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cho rằng nhiều dấu hiệu suy yếu rõ ràng khiến giá vàng khó có thể phục hồi trong ngắn hạn. Với việc phe bán đang nắm quyền kiểm soát và động lực suy yếu, khả năng cao là vàng sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá trước khi có bất kỳ đợt tăng giá mới nào.

Giá vàng phá vỡ dưới mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tại đường trung bình động 50 ngày và đang gặp khó khăn để duy trì trên mức 3.300 USD. Việc không thể vượt qua mốc 3.500 USD và thiếu động lực tăng đã củng cố triển vọng giảm giá trong ngắn hạn.