Vì sao giá vàng tăng cao?

Chia sẻ với PV VietNamNet, PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân, Đại học Kinh tế TPHCM cho hay, chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã làm các thị trường rúng động, cộng với lo ngại về suy thoái, lạm phát của Mỹ là những yếu tố chính tác động lên giá vàng.

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến cắt giảm lãi suất 1-2 lần trong năm nay càng làm vàng tăng giá. Khi lãi suất giảm, vàng vẫn là một trong những kênh đầu tư tiềm năng.

“Khi giá vàng thế giới giảm vài chục USD, giá vàng trong nước có thể giảm vài triệu đồng mỗi lượng là chuyện bình thường. Lý do, đa số các nhà đầu tư lần đầu tham gia chưa có nhiều kinh nghiệm, 'lướt sóng' là chính nên khi thị trường rung lắc là họ sợ lỗ, bán tháo ngay.

Nếu các cuộc xung đột, chiến tranh tiền tệ và chiến tranh thương mại ngày càng căng thẳng, giá vàng có thể vượt đỉnh cao hơn nữa”, ông Huân dự đoán.

Trước một số dự báo giá vàng thế giới có thể chạm 3.100-3.200 USD/ounce vào giữa tháng 4, ông Huân cho rằng, việc giá vàng có thể tăng lên mức đó hay không đều phụ thuộc vào mức độ bất ổn của kinh tế thế giới và địa chính trị toàn cầu.

“Nếu chiến sự ở Trung Đông vẫn căng thẳng, kèm theo thương chiến tiếp tục diễn ra mạnh mẽ, chắc chắn giá vàng sẽ lập kỷ lục mới. Tuy nhiên, việc dự báo chính xác sẽ rất khó trong giai đoạn hiện tại. Giá vàng khó dự báo hơn do bị ảnh hưởng bởi ý chí chủ quan của các nhà lãnh đạo như ông Donald Trump”, ông Huân nói.

Nguồn cung vàng trong nước đang khan hiếm, tuy nhiên, nhu cầu nhiều về vàng sẽ không xảy ra do giá đã quá cao. 

“Khi giá vàng ở mức vài chục triệu đồng mỗi lượng, nhiều người mạnh dạn mua; còn mức giá lên cả trăm triệu đồng, họ sẽ e ngại. Khi nào vàng xác lập mặt bằng giá mới ổn định, lúc đó động thái sẽ mạnh mẽ hơn. Hiện tại, nhiều người sẽ canh bán”, PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân đánh giá.

Cũng chia sẻ với VietNamNet, TS. Lê Xuân Nghĩa - thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia, nhận định giá vàng sẽ tiếp tục tăng vì trên thế giới, sản lượng vàng khai thác mỗi năm tăng khoảng 1,5%, trong khi cung tiền của thế giới tăng khoảng 3,5%. Về mặt dài hạn, lượng tiền tăng cao hơn lượng vàng tăng nên giá vàng sẽ tiếp tục tăng.

Giá vàng thế giới đã đạt mốc hơn 3.085 USD/ounce, theo ông Nghĩa, chủ yếu do lo ngại về chính sách thuế quan của Mỹ, chính sách trả đũa của các nước khác làm cho kinh tế của Mỹ và một số nước có thể tăng chậm lại, lạm phát tăng lên.

“Kinh tế thế giới có thể tăng chậm lại 0,3%, lạm phát có thể tăng thêm 5% so với dự báo ban đầu. Sức ép với kinh tế Mỹ khá lớn khiến đồng USD có thể giảm sâu. Khi đó, vàng sẽ tăng giá.

Từ nay đến cuối năm, nếu Fed giảm lãi suất khoảng 2 lần, mỗi lần giảm 0,25% thì lãi suất của Mỹ vẫn trên dưới 4%. Cùng với vấn đề địa chính trị phức tạp nên các nhà đầu tư lo ngại, tìm đến vàng”, ông Nghĩa phân tích.

Trong nước, do chính sách quản lý vàng của Ngân hàng Nhà nước, cơ quan này cũng độc quyền xuất nhập khẩu vàng nên giá vàng trong nước với giá thế giới không hoàn toàn liên thông với nhau, phụ thuộc lớn vào nguồn cung qua các kênh phi chính thức. Điều này đẩy giá vàng trong nước tăng cao hơn giá vàng thế giới. 

Ông Nghĩa nhận xét đây là điều phi lý. Do vậy, cần sớm kết thúc Nghị định 24 và chuyển sang tự do hóa thị trường vàng.

Khó giảm về mức 70-80 triệu đồng/lượng

Theo PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân, giá vàng biến động theo bất ổn địa chính trị và kinh tế toàn cầu nhiều hơn yếu tố mùa vụ. Yếu tố mùa vụ chỉ xảy ra khi giá vàng ở trạng thái ổn định, tình hình kinh tế thế giới tương đối “êm dịu”. Hiện, giá vàng tăng bất chấp, kể cả mùa thấp điểm nếu thương chiến căng thẳng.

Ông Huân cho rằng, giá vàng đã tăng quá mạnh, khả năng điều chỉnh rất lớn. Tuy nhiên, vàng đã xác lập mặt bằng giá mới, khó có thể giảm quay trở lại mốc 70-80 triệu đồng/lượng.

Đồng quan điểm, TS. Lê Xuân Nghĩa cho hay, thông thường giá vàng có một đợt tăng mạnh thì sẽ có đợt giảm. Tuy nhiên, khi giá vàng khi đã tăng hơn 101 triệu đồng/lượng, để giảm xuống mức 70-80 triệu đồng/lượng là rất khó. 

Do đó, ông Nghĩa khuyến cáo, lúc này không nên đầu tư vàng. Nên đầu tư lúc sóng giảm, còn khi giá đang ở đỉnh sẽ rất rủi ro.

“Chỉ nên mua khi giá đỏ, đừng nên mua khi giá xanh, tránh việc mua đuổi theo thị trường, rủi ro sẽ rất lớn. Lúc này không nên mua, nên canh những phiên điều chỉnh mạnh, mua vào sẽ an toàn hơn. Với người bán chốt lời, thời điểm này cũng là cơ hội để bán bớt một phần trong danh mục và chờ khi giá giảm mua lại với giá thấp hơn”, ông Huân gợi ý.

Cũng theo chuyên gia, vàng là kênh đầu tư an toàn, nhưng khi giá vàng lên trên 101 triệu đồng/lượng như hiện tại không phải là kênh an toàn.

Nhưng nếu mua vàng dài hạn lại an toàn, nhưng tỷ lệ sinh lời thấp. Trong 20 năm nay, tỷ suất sinh lời tính cả những thời điểm tăng giá mạnh cũng chỉ ở mức 8%, thấp hơn đầu tư chứng khoán, bất động sản và chỉ cao hơn gửi tiết kiệm.